Alphabet融资800亿美元：AI算力军备竞赛升级，伯克希尔百亿美元入局
谷歌母公司 Alphabet 宣布将通过一揽子股票发行计划筹集 800亿美元 资金，以应对极速扩张的人工智能算力开支。这套融资方案由三部分组成：计划于第三季度启动的 400亿美元市价发行（ATM）售股计划、300亿美元承销发行的普通股及强制可转换优先股，以及向伯克希尔·哈撒韦定向私募增资的100亿美元。高盛、摩根大通和摩根士丹利担任联席承销商，成为全球有史以来最大规模的股权融资案之一。
算力投入：2027年资本支出或突破3000亿美元
首席财务官阿纳特·阿什克纳齐透露，2027年公司资本支出将显著高于2026年高达 1900亿美元 的预算额，而2026年的预算本身已是上年的两倍。彭博行业研究（BI）分析师曼迪普·辛格预测，Alphabet明年的资本支出可能攀升至 3000亿美元，甚至将超出运营现金流规模。
巨额募资的核心目标是扩大自研 AI 芯片 TPU（张量处理单元） 的产能与配套基建，在算力短缺的市场中替代英伟达的处理器。Alphabet此前在AI基础设施上的投入已初见成效——谷歌云（Google Cloud）业务曾长期处于行业二线，如今已转型为核心增长引擎，2025年季度营收突破1000亿美元，同比增长16%。
伯克希尔：从"错过谷歌"到百亿美元押注
此次定向私募引入的伯克希尔·哈撒韦，其掌门人巴菲特曾多次公开表示后悔错失谷歌早期投资机会。他坦言，当年曾目睹Geico保险每次点击谷歌广告支付约10美元，却因"无法理解技术"而未出手投资。
2025年第三季度，伯克希尔已新建仓Alphabet约1785万股，持仓市值约43亿美元，占其整体股票组合第十大仓位。值得注意的是，巴菲特已于2025年底将CEO职位移交格雷格·阿贝尔（Greg Abel），而阿贝尔正加速动用伯克希尔创纪录的 3970亿美元 现金储备直接加码AI投资版图。此次100亿美元定向增资，标志着巴菲特系资金对Alphabet的战略背书已从"投资组合"升级为"战略合作"。
市场影响：融资军备竞赛加剧
Alphabet的超大规模股权募资对市场流动性形成虹吸效应，将分流原本流向SpaceX、Anthropic和OpenAI等科技巨头的资金，加剧竞品的IPO融资难度。同时，Alphabet以约25倍预期市盈率（约低于微软的29倍和英伟达的30倍）被视为"七大科技巨头"中估值最具优势的公司，全年股价涨幅达46%，成为Magnificent Seven中表现最佳个股。
此次800亿美元融资不仅将重塑Alphabet的AI竞争力版图，也将深刻影响全球科技产业的资本竞争格局。